盡管資本市場低迷，令半數(shù)壽險公司業(yè)績出現(xiàn)了虧損。但是也有前海人壽、陽光、安邦這類的超級賺錢王，能夠逆勢而動

與上市險企凈利潤大幅下滑有所不同，非上市險企上半年盈利情況表現(xiàn)不一。日前，共計60家非上市險企公布了二季度償付能力報告，報告中也對上半年的凈利潤進行了披露。

據(jù)《投資者報》記者統(tǒng)計，今年上半年共有31家險企盈利，總金額達137億元。其中前海人壽、陽光人壽、安邦人壽分列凈利潤的前三名，分別為63億元、16億元及11億元。

值得關(guān)注的是，前海人壽上半年63億元的凈利潤不僅遠超第二名，也幾乎為其去年全年31億元凈利潤的2倍，作為姚振華資本版圖中的保險公司，前海人壽賺錢能力確實十分驚人。

不過并不是所有險企都能如此幸運，記者注意到，上半年有信泰人壽、君康人壽、恒大人壽等29家壽險公司出現(xiàn)了虧損。

記者注意到，由于上半年資本市場低迷，曾為保險公司賺取巨大利潤的利差出現(xiàn)了大幅度下滑，致使上述保險公司出現(xiàn)了虧損。

五家壽險盈利超去年

上半年所有的壽險公司中，最值得關(guān)注的是前海人壽，作為這次收購萬科的先鋒部隊出盡了風(fēng)頭。在恒大突襲萬科之前，市場都在擔(dān)心姚振華有爆倉危險。但是現(xiàn)實總會出人意料，即使沒有許家印的幫忙，姚振華也會有驚無險。

上半年，前海人壽的盈利高達63億元，與剩余的59家壽險公司利潤總額相近。在人保、國壽、太保、新華等保險公司紛紛預(yù)告盈利下滑四成左右的時候，前海人壽何以能夠逆襲，姚振華又有何賺錢魔力？

由于前海人壽沒有披露盈利原因，權(quán)益市場的投資也因為上市公司未全部公開數(shù)據(jù)，無法得知戰(zhàn)績；另類投資也無法估算收益，因此前海人壽究竟怎么賺錢的還是一個謎團。

今年上半年除前海人壽表現(xiàn)大好外，陽光人壽、天安人壽、建信人壽、百年人壽等四家險企的賺錢能力也不錯，上半年的凈利潤均超去年全年，分別為16.5億元、8億元、3億元及2億元。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，陽光人壽今年一季度凈利潤達9.89億元，二季度則略有下降，為6.51億元。上半年規(guī)模保費較去年全年也有超一倍的增長。

陽光人壽相關(guān)負責(zé)人在接受《投資者報》記者采訪時表示，公司能夠盈利和投資收益有關(guān)，但并非主要因素。

他告訴記者，壽險公司經(jīng)營長期人身險業(yè)務(wù)，利潤在保單可能長達數(shù)十年的存續(xù)期間內(nèi)逐步釋放，因此從會計年度來看，利潤既來自新業(yè)務(wù)，也來自過往年度的存量業(yè)務(wù)。壽險力求新單保費快速增長，但由于壽險業(yè)務(wù)的長期性以及存量業(yè)務(wù)的累積，新單的波動對當(dāng)年利潤的影響并不顯著，考察利潤不能簡單掛鉤保費，“4~6月保費規(guī)模下降主要來自躉交產(chǎn)品，這符合公司戰(zhàn)略的主動選擇，同時陽光注重長期險的銷售，期繳保費規(guī)模一直穩(wěn)健增長，為利潤的穩(wěn)步增長奠定了良好基礎(chǔ)。”

在經(jīng)歷了人事動蕩之后，天安人壽今年上半年業(yè)績表現(xiàn)也十分亮眼，除凈利潤大增之外，規(guī)模保費收入方面，天安人壽較去年同期也翻了6倍之多，其中以萬能險收入為主的保戶投資款新增交費增長超7倍，占總規(guī)模保費收入的54%，較去年同期上漲了8個百分點，二季度雖然人身險產(chǎn)品新規(guī)的實施使得規(guī)模保費收入有所下降，但凈利潤由一季度的14億元虧損轉(zhuǎn)而盈利22億元，或許其中一部分是股市回暖的投資收益。

此外，建信人壽方面則充分依托建設(shè)銀行移動端的用戶資源，網(wǎng)銷渠道成為與傳統(tǒng)渠道并駕齊驅(qū)的增長點之一。到今年4月底，建信人壽網(wǎng)銷渠道保費收入達169億元，同比增長約4倍。

百年人壽今年上半年則重點發(fā)展萬能險業(yè)務(wù)，保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年百年人壽保戶投資款新增交費達43億元，同比增長近14倍，需要注意的是，即使上述指標(biāo)有大幅上漲，但占總規(guī)模保費的比例仍較低，僅為25%，在保監(jiān)會對短期人身險產(chǎn)品嚴(yán)格管制的狀態(tài)之下，這樣的比例對后續(xù)發(fā)展仍較為合適。

兩家公司扭虧為盈

今年上半年，共有同方全球人壽、上海人壽兩家險企由去年的虧損狀態(tài)轉(zhuǎn)向了盈利。2015年2月份才正式開業(yè)的上海人壽去年全年虧損5億元，而今年上半年則賺了1.1億元，作為上海自貿(mào)區(qū)的第一家壽險公司，上海人壽在成立之初就備受關(guān)注，今年上半年上海人壽規(guī)模保費達202億元，同比增長超5倍。目前上海人壽也在進行轉(zhuǎn)型，上半年保戶投資款新增交費占比由去年同期的99%下降至48%，在轉(zhuǎn)型之際凈利潤依然增長，由此看來，上海人壽的凈利潤仍具備可持續(xù)的增厚空間。

去年虧損0.14億元的同方全球人壽上半年也實現(xiàn)了0.21億元的正收益。2014年10月份，海康人壽（現(xiàn)名：同方全球人壽）的中資股東中海石油投資控股公司將其持有的�？等藟�50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給同方股份，去年7月份將�？等藟壅�式更名為同方全球人壽，當(dāng)年年底，公司即實現(xiàn)了0.64億元的凈利潤，只不過2015年再次虧損。

今年一季度同方全球人壽實現(xiàn)年繳化保費同比大增76%，上半年長期壽險業(yè)務(wù)收入也達10億元，同比增長23%，新業(yè)務(wù)價值的增加或許是公司上半年實現(xiàn)盈利的原因之一。只是此次扭虧為盈，不知道是否能夠持續(xù)。

半數(shù)壽險公司出現(xiàn)虧損

壽險業(yè)績分化嚴(yán)重，盡管有前海人壽等超級賺錢機器，也有半數(shù)壽險公司出現(xiàn)了不同程度的虧損，包括信泰人壽、恒大人壽、君康人壽等7家險企虧損金額超1億元。

信泰人壽上半年虧損金額達3億元，公司方面對《投資者報》記者表示，上半年的虧損與資金運用收益率下降有很大的關(guān)系。目前市場利率不斷下行，銀行存款、債券、股票、基金等收益率均有所下降，股市震蕩是影響投資收益率的主要原因之一。不過公司方面也表示，下半年將通過發(fā)展價值業(yè)務(wù)、提高資源利用率及尋找收益較高的另類資產(chǎn)進行投資等方式，爭取實現(xiàn)全年盈利。

據(jù)了解，信泰人壽成立于2007年，至今已有近10年時間，去年盈利1.86億元。今年上半年信泰人壽規(guī)模保費收入達99.6億元，同比增長約7倍，在保費方面表現(xiàn)不錯。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，信泰人壽持有16家上市公司的重倉流通股，持股市值達21億元。

值得關(guān)注的是，外資險企中一直表現(xiàn)較為不錯的友邦中國去年盈利30億元，而今年上半年卻出現(xiàn)了0.24億元的虧損，數(shù)據(jù)顯示，上半年友邦保險保費收入達82億元，同比增長28%。為何保費增長而凈利潤有所虧損呢？友邦保險方面對《投資者報》記者表示，“受上半年中國資本市場波動、以及市場利率持續(xù)下行的影響，保險公司面臨準(zhǔn)備金增提等壓力，盡管凈利潤較去年同比出現(xiàn)下降，但這是資本市場的短期波動。基于凈利潤并不能反映公司的基本業(yè)績表現(xiàn)，而投資者、研究員及記者的著眼點都不在凈利潤，友邦集團沒有用凈利潤作為業(yè)績考量指標(biāo)，我們認為稅后營運溢利更能衡量基本業(yè)績表現(xiàn)。”

上述負責(zé)人表示，友邦中國的壽險業(yè)務(wù)上半年持續(xù)走強。集團2016年年中報顯示,友邦中國新業(yè)務(wù) 價值增長 56%，年化新保費增長53%,稅后營運溢利增長24%。在償付能力方面，友邦中國二季度償付能力充足率達到 494%,5倍于監(jiān)管要求,位于行業(yè)前列，充分體現(xiàn)了友邦中國強勁的財務(wù)實力。

在虧損的公司中，還有一家明星險企恒大人壽，數(shù)據(jù)顯示，上半年公司虧損了2億元。近期，恒大成為萬科股權(quán)爭斗戰(zhàn)新的攪局者，作為恒大金融布局之一的恒大人壽在這場資本游戲中到底占據(jù)什么樣的位置也引發(fā)外界關(guān)注，有分析稱，恒大人壽至少能為許家印購買萬科提供20億元的資金，這些資金均來源于恒大人壽發(fā)售的高現(xiàn)價產(chǎn)品，下階段隨著恒大人壽規(guī)模保費結(jié)構(gòu)的調(diào)整，許家印手中的恒大人壽將為其在資本市場上的行動提供更多“金錢彈藥”。

記者注意到，虧損的險企持有重倉流通股的上市公司基本集中在投資制造業(yè)、有色金屬、房地產(chǎn)等行業(yè)。

據(jù)了解，目前我國的保險公司凈利潤主要來源于承保利潤及投資收益，所以下階段如何提高保費收入及如何抓住市場機遇，選擇高收益且風(fēng)險可控的投資形式、優(yōu)異的投資組合將成為險企利潤增厚的主要考慮點。