■一 帆

　　因為虛增500萬元利潤造成“虛假陳述”而被判賠償2000多萬元，這個事究竟值不值?

　　皇臺酒業(yè)8月1日晚公告自曝，收到蘭州市中級人民法院“證券虛假陳述責任糾紛案”民事判決書，被判賠償原告10名自然人合計2310萬元。事情的起因則是，皇臺酒業(yè)2015年年報虛構(gòu)財政補助資金，導致其虛增2015年度營業(yè)外收入500萬元，進而虛增利潤500萬元，虛增利潤占利潤總額(967.36萬元)的51.69%。中國證監(jiān)會依據(jù)《證券法》第一百九十三條，于2016年6月份立案調(diào)查，并在當年12月份下發(fā)《行政處罰決定書》。而依據(jù)《證券法》第六十九條及最高法院虛假陳述司法解釋規(guī)定，上市公司因虛假陳述受到證監(jiān)會行政處罰，權益受損的投資者向有管轄權的法院提起民事賠償訴訟，現(xiàn)在一審結(jié)果如上。

　　簡單說吧，500-2310=?，這一初級算式的運算結(jié)果顯然是負數(shù)，況且，被減數(shù)“500”還是原本就不存在的，如果不是虛增這個“500”，也不會引來后面“2310”的賠償。對上市公司來說，這當然不值。無論出于什么理由，扭虧也好，保殼也罷，選擇進入資本市場成為公眾公司的前提，應該是遵守規(guī)則，尊重投資者，而以誠相待則是這一切的基礎。

　　對于10名自然人投資者來說，這2310萬元賠償也未必值。公開數(shù)據(jù)顯示，2016年6月18日皇臺酒業(yè)公告被立案調(diào)查信息后，其股價遭遇連續(xù)五個交易日跌停，直到調(diào)查后的第六個交易日還是接近跌停。股票的損失只是其一，這期間打官司所花費的時間、精力，為此耽誤的工作和其他投資機會，豈是經(jīng)濟賠償可以彌補的?

　　不過，筆者以為，這對資本市場建設來說，值得!

　　首先，上市公司財務數(shù)據(jù)和公告等公開信息是投資者做出投資決策的主要依據(jù)，必須是真實有效的，只有讓披露虛假信息的上市主體為自己的錯誤行為付出高昂代價，對其他違規(guī)行為形成震懾，才能正本清源，樹立起市場規(guī)則的尊嚴，夯實市場誠信的基礎，逐步讓市場走向規(guī)范;

　　其次，對投資者來說，除了通過公開信息篩選投資標的，在做投資的同時，也要學習拿起法律武器，維護自己的合法權益，這不僅是保護自己的投資成果，也是在凈化市場，為資本市場的環(huán)境和制度建設添磚加瓦，為其他投資者和后來者造福;

　　第三，結(jié)合滬深交易所每周監(jiān)管工作信息來看，虛假陳述等信息披露違規(guī)仍然是上市公司違規(guī)行為的高發(fā)領域，也是監(jiān)管重拳實施區(qū)域。而從上述整個事件的時間表上看，中國證監(jiān)會對皇臺酒業(yè)從立案到下發(fā)《行政處罰決定書》，前后歷時不足半年，這在近年的信披違規(guī)調(diào)查案件中幾乎屬于最快的。從中，可以窺見監(jiān)管層對虛假陳述等信披違規(guī)行為整治的堅定態(tài)度和決心。這正是資本市場投資者的福音。