據(jù)保監(jiān)會發(fā)布的今年上半年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上半年保險資金運用余額125629.30億元，較年初增長12.37%。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，上半年保險資金在股票和證券投資基金方面的余額為16959.45億元，占比13.50%，而另類投資的占比卻逐步攀升，占比達34.22%，再創(chuàng)歷史新高。

　　權(quán)益類投資占比下降

　　今年上半年，保險資金運用余額125629.30億元，較年初增長12.37%;其中，銀行存款23605.23億元，占比18.79%;債券42078.44億元，占比33.49%;股票和證券投資基金16959.45億元，占比13.50%;其他投資42986.18億元，占比34.22%。

　　據(jù)記者了解，與去年同期相比，今年上半年保險資金運用余額增加了21944.81億元，同比增長21.16%。

　　值得注意的是，保險資金運用余額整體上升。但曾占據(jù)險資運用半壁江山的銀行存款下降至18.79%，去年末占比一度上升到15%的權(quán)益類投資也下降到13.50%。而去年上半年，險資在銀行存款、股票和證券投資基金方面的投資占比分別為25.84%和14.84%。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士指出，主要原因是不斷下降的收益率水平使得債券和現(xiàn)金類資產(chǎn)吸引力有限。在利率下行周期之中，如何高效配置險資是險企不得不面對的一大難題。

　　從中保協(xié)披露的數(shù)據(jù)來看，上半年僅有7家險企舉牌上市公司，大部分都是小額增持，涉及大金額的僅有6月14日披露的泰康人壽認(rèn)購保利地產(chǎn)股份的案例。

　　聯(lián)訊證券研究總監(jiān)付立春表示，保險資金運用一向穩(wěn)健謹(jǐn)慎，股權(quán)類投資的比例相對較低。特別是去年以來，股市波動劇烈，對保險公司業(yè)績已經(jīng)產(chǎn)生巨大影響。目前保險資金持股雖然逐月上升，但是比例仍然不到15%，倉位還是相對偏低的。應(yīng)該說，保險資金很多還在觀望，都在等待國內(nèi)外的不確定性逐漸明朗，之后投資才會出現(xiàn)趨勢性的變化。

　　另類投資占比持續(xù)上升

　　與權(quán)益類投資謹(jǐn)慎態(tài)度不同，險資對另類投資表現(xiàn)出極大的熱情。

　　保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，以另類投資為主的其他投資占比已達34.22%。而在去年6月底，險資另類投資占比僅25.05%。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，險資配置其他投資從年初的28.65%上升至34.22%，屬各類投資占比中上升最快的板塊。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是由險資屬性所決定的。泰康人壽執(zhí)行副總裁兼首席投資官段國圣表示，保險機構(gòu)和PE不一樣，其他機構(gòu)可以做大量有想象力、有故事的企業(yè)，它們投資的企業(yè)可能死掉500家，但還有500家可以賺錢，但保險公司不可能這么做。保險要投資具有穩(wěn)定現(xiàn)金流和分紅的公司。

　　不只如此，在低利率的大環(huán)境下，另類投資還在相對安全的情況下，給險企帶來了更多收益，也緩解了資產(chǎn)負債久期錯配的問題，使得保險公司能夠更好地管理其償付能力。

　　“目前經(jīng)濟環(huán)境下，以不動產(chǎn)為主的另類投資能保證資金的盈利性和增值空間。”某險企資管中心人士表示，尤其是對一些寫字樓的投資，不僅有增值空間還能獲得穩(wěn)定的租金，也符合險資投資運用的安全性原則。

　　多位險資內(nèi)部人士表示，從今明兩年的宏觀經(jīng)濟來看，在保險公司資金配置中，另類投資的比例或還將加大。

　　“由于市場競爭以及費率市場化等因素影響，險企負債成本實際上呈上升趨勢，保險資金將繼續(xù)尋求多元化投資渠道，固定收益資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向另類投資和權(quán)益投資趨勢將持續(xù)。”平安證券分析師繳文超稱。